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投资银行学论文.

来源网站:百味书屋 2017-05-08 07:03:20
经典文章

篇一:投资银行学论文

证券投资学作业

康耐特股票分析

上海康耐特光学股份有限公司前身是由费铮翔和上海浦东城镇科技经济开发总公司于 1996年12月5日投资85万美元成立的上海康耐特光学有限公司。2008年4月29日,康耐特有限依法整体变更为股份有限公司,注册资本4,500万元。

本公司主营业务为树脂镜片的研发、生产和销售。经过多年发展,公司形成以对外销售为主的经营策略,各项经营指标稳步增长,在国内树脂镜片制造行业中已跻身于领先行列。报告期内,在不具备国际品牌商背景、具有可比性的国内树脂镜片生产企业中,公司树脂镜片的出口排名始终位居第一。2009年上半年,公司树脂镜片出口数量和出口金额在国内所有树脂镜片生产企业中排名第一和第三。

作为高新技术企业,公司坚持技术吸收引进和自主创新相结合,积极开展对新技术和新产品的研发,已研制成功多种具有高附加值和高技术含量的树脂镜片产品。

公司目前拥有6 项专利(其中4 项发明专利)以及 12 项申报专利(其中 5 项发明专利),在镜片生产领域公司拥有的发明专利数量在国内同行业中排名第一,具备在国内同行业中领先的自主创新能力。

公司拥有规范化的质量管理体系,通过ISO 2001 国际质量管理体系认证。公司产品质量符合国家标准 GB、欧盟 CE、美国 FDA 等认证标准。公司是上海市高新技术成果转化百佳企业之一,连续多年荣获全国外商投资双优企业称号,旗下“康耐特”商标被评为上海市著名商标。公司已初步形成在树脂镜片制造行业生存和发展的核心竞争力和可持续盈利能力。

从多方面对康奈特股票进行分心:

一宏观分析

公司第一大持股股东和实际控制人为费铮翔先生。

树脂镜片的ODM 生产商。公司主要从事树脂镜片的研发、生产及销售,产品主要涉及各种屈光度和折射率的单焦点、多焦点、渐进多焦点、偏振光及光致变色等系列的树脂镜片和半精制品镜片。采用以外销为主的经营模式,在市场份额方面,按出口量计算国内排名第一,按销售额计算排名第三,2007-2009 年收入和净利润增长复合率分别达到19.9%和29.8%。

镜片制造行业:小行业,大成长。全球眼镜产业正处于快速的发展阶段,随着人口增长、老龄化问题加重、眼疾患者增加及眼镜消费观念转变,更多的消费者趋向于选择质优价廉的树脂镜片,树脂镜片将逐步取代玻璃镜片,成为消费主流。因此,下游眼镜需求的大幅提升将为镜片制造行业带来具有巨大的发展。 公司后期亮点:公司基础镜片产能的进一步扩大,将进一步稳固公司在国内镜片 制造商中的地位,并推动业绩的高增长;技术上的绝对优势,高附加值产品的大力开发,使公司盈利能力有望进一步提高;营销模式的转型,将有助于公司品牌的发展,并使整体盈利水平得到较大提高。

以下为宏观数据:

二 企业分析

1、资产完整情况

公司资产独立完整,具有完整的产品开发、采购、生产、销售及售后服务部门,拥有独立于股东的生产系统、辅助生产系统和配套设施、房屋所有权、专利所有权、商标所有权等资产。公司没有以下属资产或权益为股东或其他关联企业提供担保,公司对其所有资产拥有完全的控制支配权,不存在资产、

资金被控股

股东占用而损害公司利益的情况。

2、人员独立情况

公司董事、监事及高级管理人员严格按照《公司法》、公司章程的有关规定产生;

公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬,未在股东单位及其下属企业担任除董事、监事以外的任何职务,也未在与公司业务相同或相似、或存在其他利益冲突的企业任职。

3、财务独立情况

公司设立了独立的财务部门并配备了独立的财务人员,独立开展财务工作和进行财务决策。公司建立了规范的会计核算体系和财务管理制度,包括对子公司的财务管理制度,符合《会计法》、《企业会计制度》等有关会计法规的规定。 公司在中国建设银行股份有限公司上海川沙支行开立基本存款账户,不存在与股东共用银行账户的情况。公司依法独立纳税,与股东单位无混合纳税的情况。

4、机构独立情况

公司依法建立、健全了股东大会、董事会、监事会议事规则、独立董事制度、总经理工作细则,形成了完整的法人治理结构和规范化的运作体系。同时根据公司业务发展的需要设置了职能部门,独立行使经营管理职权。公司各组织机构的设置、运行和管理均完全独立于各股东。

5、业务独立情况

公司完整承继了上海康耐特光学有限公司的全部业务,拥有完整的供应、生产和销售体系,能够独立开展生产经营活动。公司与股东及其他关联方不存在同业竞争或在业务经营上存在依赖关系。

二 技术分析

短期非市场热点,走势滞后指数;从交易情况来看,明日仍有顺势下跌可能。近2日下跌势头有放大迹象;该股近期的主力成本为20.84元,股价处成本以下,弱势状态延续;股价周线处于下跌趋势,阻力位17.49元,中线持币为主;前景长期看仍然不乐观;

1、技术优势

公司是国内较早进入树脂镜片生产领域的企业之一,自成立以来就立足高起点,依靠自主研发,积极研究开发新产品,不断改进生产工艺,不但公司产品质量大大提高,还获得多项自有专利技术成果。公司目前拥有 6 项专利,其中发明专利4 项,实用新型专利2 项;已申报尚未授权专利 12 项,其中发明专利 5 项,实用新型专利7 项。通过在国家知识产权局网站的专利检索,在镜片生产领域本公司拥有的发明专利数量在国内同行业排名第一。

2、质量优势

公司非常注重产品质量的控制,通过严格、科学的管理方法,对原材料采购和生产过程严加控制,保证所产树脂镜片具有优良的品质。

(1)2005年1月29日,公司取得《全国工业产品生产许可证》,成为自实施生产许可证制度以来国内眼镜制造行业首批获得生产许可的企业之一。

(2 )公司2004年9月通过了ISO 9001:2000 质量管理认证体系,所有产品全都符合国家标准,出口产品符合欧盟CE 认证和美国FDA 认证标准,染色片符合美国ANSI-Z80和欧盟EN 1836 标准。

(3)公司从原材料和生产环节严格控制产品质量,生产所需的主要原材料如树脂单体基本都从国外进口,生产环节执行比国家标准更加严格的质量控制标准。

篇二:投资银行毕业论文选题

投资银行专业毕业论文选题汇编

一、投资银行与资本市场类

1、投资银行在我国的功能定位

4、我国投资银行业务拓展研究

5、西方国家投资银行的发展研究

6、发展我国投资银行业务对策探讨

7、投资银行的风险管理研究

8、创业投资发展模式研究

9、各国投资银行发展模式比较研究以及对我国的启示

10、我国证券公司****业务发展研究

11、证券公司的发展现状、问题及发展对策研究

12、如何有效对我国证券市场进行监管

13、证券创新业务发展研究

14、投资银行业务发展研究

15、关于产业资本与金融业资本融合发展问题研究

16、我国银行业与证券业合作的现状﹑问题与发展对策

17、我国金融资产管理公司运作问题探讨

18、混业经营模式比较与选择

19、混业经营监管模式探讨

20、我国金融控股公司的发展与完善

21、我国资本市场发展相关问题探讨(具体题目可细化)

22、对资本市场风险防范问题的思考

23、我国新三板市场***问题分析研究

24、我国创业板市场***问题分析研究

25、我国股票市场投资机会实证研究

26、我国目前股票发行方式的利弊分析

27、首次公开发行定价研究

28、股票市场的波动性思考

29、股市泡沫问题

30、证券市场监管问题与对策

31、某行业的投资研究报告(具体题目可细化)

32、我国股市风险探析

33、债券投资研究(具体题目可细化)

34、股票市场发展与投资基金的关系研究

35、机构投资者与资本市场的稳定性研究

36、我国证券业发展问题研究(具体题目可细化)

37、资本利得税问题研究

38、我国机构投资者研究分析

39、机构投资者的类别和投资风格

40、上市公司及其相关问题研究(具体题目可细化)

41、某上市公司的投资价值分析报告(具体题目可细化)

42、投资策略研究报告(具体题目可细化)

43、我国股票市场的税收沿革

44、佣金制度对我国股票市场的影响

45、QFII实证研究(具体题目可细化)

46、QDII实证研究(具体题目可细化)

47、投资组合在个人理财中的应用

48、我国股票市场的周期研究

49、波段操作的实证研究

50、股市的规模效应研究

51、股市的信息效应研究

52、股市的效率研究

53、股市操作方法研究(具体题目可细化)

54、股市的波动性研究

55、羊群效应研究

56、非公开信息对股价的影响

57、我国股票发行制度研究(具体题目可细化)

58、我国股票交易制度研究(具体题目可细化)

59、我国股票监管制度研究(具体题目可细化)

60、虚假信息对股票价格波动的影响

61、我国股市整体上市问题研究(具体题目可细化)

62、股指期货某一个相关问题研究分析 (具体题目可细化)

63、我国资本市场国际化的现状﹑问题与发展对策

64、发展我国公司债券市场对策研究

65、我国证券投资咨询业的经营与发展研究

66、我国国债收益率曲线的特征分析。

67、上市公司的资本结构研究(具体题目可细化)

68、我国上市公司实施跨国经营及其战略选择

69、上市公司股利政策分析

70、公司治理结构的模式选择和制度安排研究

71、公司并购与公司治理的互动性研究

72、企业核心竞争力研究(具体题目可细化)

73、股权结构与我国上市公司治理机制效率研究

74、独立董事制度与上市公司治理结构

75、完善我国上市公司治理结构对策研究

76、经营管理层股票期权的定价方法

77、上市公司股权激励机制问题研究

78、影响我国上市公司业绩的因素分析(可具体到***行业、****公司)

79、上市公司发行可转换债券融资行为研究

二、证券投资基金类

80、投资基金的组合投资研究

81、基金评价方法与评价体系

82、证券投资基金的现状﹑问题与发展思路(具体题目可细化)

83、对开方式基金流动性风险问题的思考

84、我国证券投资基金风险管理应用研究

85、私募基金的发展探讨(具体题目可细化)

86、我国证券投资基金业面临的问题与对策

87、股票型基金的投资风格实证研究

88、债券型基金的投资实证研究

89、平衡型基金的投资实证研究

90、价值型基金的投资实证研究

91、成长型基金的投资实证研究

92、指数基金的投资实证研究

93、货币基金的投资实证研究

94、保本基金的投资风格研究

三、企业合并与收购类

95、国际并购研究(具体题目可细化)

96、企业并购融资问题 (具体题目可细化)

97、并购后的企业整合

98、并购企业价值评估

99、企业并购公司治理问题研究 (具体题目可细化)

100、企业并购动因探讨

101、企业并购融资方式比较分析

102、企业并购模式研究(具体题目可细化)

103、企业并购融资行为研究

104、企业并购与企业文化研究

105、企业并购与企业管理研究(具体题目可细化)

106、并购与企业发展战略研究(具体题目可细化)

107、国有企业并购问题研究(具体题目可细化)

108、上市公司并购问题研究(具体题目可细化)

109、管理者收购问题研究(具体题目可细化)

110、反并购问题研究(具体题目可细化)

111、并购的法律、法规及监管问题研究(具体题目可细化)

四、融资工具类

112、关于中小企业融资问题研究 (具体题目可细化)

113、我国中小企业融资体系问题研究 (具体题目可细化) 114、民间金融与中小企业发展问题研究 (具体题目可细化) 115、中小企业融资担保问题研究

116、中小企业融资困境解析与对策

117、我国企业集团发展金融业务的现状及问题剖析

118、民间金融的现状及其出路 (具体题目可细化)

119、我国****融资市场发展问题研究

120、企业融资案例分析(具体题目可细化)

121、项目融资案例分析(具体题目可细化)

122、项目融资模式研究(具体题目可细化)

123、BOT及相关案例研究

124、项目融资风险问题研究(具体题目可细化)

125、资产管理公司不良资产证券化的模式选择

126、我国(或某区域)融资租赁问题分析与发展对策

127、金融资产证券化在我国推广问题研究

五风险投资类

128、风险投资项目评估(具体题目可细化)

129、风险企业管理研究(具体题目可细化)

130、风险投资基金研究(具体题目可细化)

131、风险投资公司经营管理研究(具体题目可细化)

132、我国创业投资问题研究 (具体题目可细化)

133、资本市场与风险资本退出(具体题目可细化)

重庆工商大学融智学院

金融系投资教研室

篇三:投资银行学论文

吉林财经大学

投资银行学结业论文

《投资银行学》

(投资案例分析)

姓名:学院:

学号:

2011年12月15日

案例:GMAC汽车应收账款的资产证券化

(一) 证券化起因

为了扩大市场份额,GMAC开展了庞大的低利率分期付款活动,并以发行公司债券的方式支持销售公司向消费者提供的消费贷款。在1986年前,GMAC在资本市场的融资额高达266亿美元,其中债券形式的融资为178亿美元。GMAC也曾6次运用债券方式,共出售了88亿美元的汽车应收账款,但是所有这些应收账款都是采用过手证券的方式进行的。尽管GMAC应收账款违约的概率不到1%,过手证券的信用风险基本上没有,但是证券的投资者须承担汽车消费者提前还款的风险。1984年美国利率达到战后的最高水平后一直处于下降的趋势,投资者再投资时往往蒙受很大的利率下降风险,这种证券结构不利于GMAC应收账款证券化的进一步发展。

1986年秋,GMAC分期付款促销活动掀起一个高潮,为了吸引投资者,同时也为了避免债务组合多元化导致的信用风险,GMAC决定采用一种新的结构——资产支持证券来出售40亿美元的汽车应收账款。

(二)资产支持债券的基本结构

表1是GMAC汽车贷款支持债券的结构。

表1ABSC为GMAC设计的汽车贷款支持债券结构表

(三) 具体结构的设计

1. 发起。通用汽车公司选择两笔分期付款的消费者贷款组成贷款组合,其中一笔为3年期、利率2.9%的贷款$ 2,334,549,000, 另一笔为4年期、利率4.8%的贷款$ 1,913,936,000,将这一贷款组合出售给ABSC作为发行资产支持债券的基础资产。

2. SPV选择。通常情况下,如果发行债券的SPV是发起人的附属公司,投资者会认为SPV与发起人是一家人,SPV发行的债券实际上就是发起人的债券,这种改换不过仅仅是为了使发起人的债务结构多元化罢了,SPV发行的债券的信用风险与发起人没有两样。如果投资者对SPV发行的资产支持债券产生了上述印象,必然不利于投资者对资产支持债券的购买,降低了债券的吸引力。

为了防止投资者对通用汽车公司的资产证券化产生上述不良印象,第一波士顿证券公司设立了一个全资子公司—资产支持证券公司(ABSC)专门作为SPV发行债券,ABSC发行的证券没有任何可能被认为与GMAC之间存在所有权关系。这次资产证券化也不会被投资者认为是GMAC债务多元化的一个策略

3. 债券的支付方式。以公司制方式设立SPV有利于对收到的现金流分割,满足不同偏好的投资者的需要。第一波士顿证券公司对市场进行大量调查发现,期限在3年或4年以下的汽车贷款支持债券有大量的市场投资需求,其中货币市场投资者只能投资2年以下的债券,银行愿意投资稍微超过2年的债券,保险公司更趋向投资寿命超过3年的债券。因此ABSC设计了A、B、C三档不同期限的债券,每一档债券都按季支付本金和利息,但是支付本金时按照A、B、C三档顺序进行,只有在A档债券本金支付完毕后,B档债券才开始支付本金,然后才是对C档债券的本金支付。这样的多期限债券及支付安排可以保证ABSC的融资成本最小。

4. 破产隔离。发起人能够用高于自身信用级别的证券进入证券市场融资,这是资产支持证券最具魅力的优势,这一优势实际上依赖于资产证券化的破产隔离制度,资产支持证券的结构设计必须确保发起人的破产风险不会影响SPV对证券投资者的按期偿付。在本例中,汽车贷款的发起人GMAC的信用等级只有AA+/Aal,而ABSC发行的以GMAC的汽车贷款为抵押的债券被S&P及Moody评级公司评定为AAA+/Aaa级,获得最高评级的原因在于ABSC实施了很好的破产隔离:作为SPV的ABSC是独立于GMAC的特设公司,GMAC出售的汽车贷款从法律角度看是一种“真实的出售”,ABSC的证券的投资者在法律上不受GMAC破产的影响。

5. 信用增级。ABSC发行的债券获得标准普尔和穆迪评级公司的最高评级,关键在于ABSC设计了三级信用增级。首先,发起人对汽车贷款组合提供了5%的赎回保证;其次,发行人ABSC提供了证券总额1%的赎回保证;最后,一家拥有AAA+/Aaa级信用的Suisse担保公司提供了债权总额6%的偿付保证。在过去5年中,GMAC汽车分期付款的损失率只有0.36%,贷款的平均寿命为2年,在贷款寿命期贷款损失率也没有超过1%,高达6%的偿付担保足以弥补任何可能发生的

信用损失,因此本次资产支持证券的信用级别不仅高于发起人GMAC(AA+/Aal级),而且高于发行人ABSC的母公司——第一波士顿证券公司(A级)。

6. 发行。第一波士顿证券公司组织了45家券商承销ABSC发行的汽车应收款抵押债券,作为主承销商,第一波士顿证券公司承销了40亿美元债券的53%。债券发行非常顺利,市场反响强烈,A类债券的大买主是那些货币市场基金;B类债券的主要买家是商业银行;C类债券的主要投资者是保险公司。证券受到市场欢迎的原因有两个:第一,该债券比AAA/Aaa级相同期限的公司债券的收益高20个基本点;第二,该债券的期限固定,没有提前支付的风险。

7. 交易。为了满足投资者保持该资产支持债券市场强势的要求,第一波士顿证券公司在二级市场上扮演做市商的角色,维持该债券必要的流动性以及二级市场的繁荣。

8. 收付款服务。ABSC要求GMAC充当服务人,负责从汽车消费者手中收取分期付款的款项,并处理借款人的任何违约事件。由于所有汽车应收款的回收及违约处理都由GMAC控制,汽车贷款的借款人,甚至汽车销售机构的员工几乎不知道这些汽车应收款已经被卖掉了,其所有权已经易主了。作为对GMAC提供的收付款服务的回报,GMAC可以获得汽车应收款0.15%~0.30%的服务费。

【参考文献】涂永红,刘柏荣著 《银行信贷资产证券化》北京:中国金融出版社,2000

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